Argentina intenta domar la hiperinflación

Argentina intenta domar la hiperinflación

Los políticos han perdido credibilidad debido a su incapacidad para controlar el aumento del costo de vida. Pero un nuevo ‘superministro’ lo intentará de nuevo antes de las elecciones presidenciales de 2023.

Sergio Massa con seguidores
Sergio Massa, el nuevo «superministro» de economía, producción y agricultura de Argentina, saluda a sus seguidores en Buenos Aires después de asumir el cargo el 3 de agosto de 2022. © Getty Imágenes
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En una palabra

  • La nación latinoamericana está sumida en un ciclo de 10 años de estanflación
  • Un nuevo ministro de Economía quiere inculcar disciplina fiscal y monetaria
  • Es probable que la inflación se mantenga fuerte, dadas las formas populistas de los políticos.

Los argentinos se enfrentan a lo más alto inflación en tres décadas y uno de los más altos del mundo, posiblemente alcanzando el 100 por ciento para fin de año. Este desastre economico no puede atribuirse a una sola causa. Sin embargo, como siempre, el aumento de precios es impulsado por una rápida expansión de la oferta monetaria para acomodar el gasto público. Entre abril de 2019 y abril de 2022, la base monetaria aumentó rápidamente.

Argentina La economía está sumida en un ciclo de estanflación de 10 años marcado por déficits fiscales, crecimiento lento, una alta tasa de desempleo y alta inflación. Este récord decepcionante cobra mayor importancia después de la pandemia de Covid-19 y los efectos secundarios de la guerra de Rusia contra Ucraniaincluido el aumento de los precios de la energía y los alimentos.

La administración del presidente argentino Alberto Fernández ha estado implementando varias medidas infructuosas: controles de precios en artículos para el hogar, grandes subsidios a los servicios públicos de transporte y energía, ajustes mensuales a los salarios mínimos y, por un tiempo, incluso prohibió las exportaciones de carne vacuna para controlar los precios de la carne para consumidores locales. Sin embargo, los salarios y los ahorros en la nación de 46 millones de personas se están agotando a medida que continúa la inflación.

En el frente político, una ruptura entre el presidente Fernández y la vicepresidenta Cristina Kirchner, la figura más poderosa del peronismo, solo agrega inestabilidad. La división política quedó completamente expuesta cuando la Sra. Kirchner expulsó al Sr. El primer ministro de Hacienda de Fernández, Martín Guzmán, en julio pasado por intentar implementar un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional que requería una reducción considerable del déficit y un control más estricto de la oferta monetaria por parte del banco central.

Incertidumbres tras la partida del Sr. Guzmán, discípulo del economista Joseph Stiglitz, creó el caos para el gobierno peronista. Otro ministro de Hacienda iba y venía por los enfrentamientos internos.

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Llegada del ‘superministro’

La nación ahora tiene un nuevo «superministro», sergio masa, quien asumió como ministro de Economía, Producción y Agricultura el 3 de agosto de 2022. El Sr. Massa está esencialmente a cargo de la economía en general y se enfoca en derrotar al principal enemigo: el aumento de los precios. Su primer desafío es generar confianza en el peso mediante la reducción del gasto público y el aumento de las reservas de divisas.

Argentina gira en torno al dólar estadounidense y cómo uno lo pone en sus manos.

Las fluctuaciones de precios y los tipos de cambio son asuntos cotidianos. Argentina gira en torno al dólar estadounidense y cómo uno lo pone en sus manos. Los ciudadanos siempre han buscado refugio en los activos en dólares estadounidenses como mecanismo de defensa contra la inestabilidad. Los medios informan diariamente la brecha entre el dólar oficial y la tasa del mercado negro, al igual que el clima. Aunque la moneda oficial es el peso, oficialmente se vincula a un tipo de cambio irrealmente alto con respecto al dólar estadounidense. Sin embargo, las compras de dólares se han restringido a tal punto que casi nadie puede obtener el tipo de cambio oficial, creando todo tipo de distorsiones. Por ejemplo, los turistas que intercambian dólares en las casas de cambio oficiales obtienen más por su moneda nacional gracias al mercado negro de Argentina, donde los pesos se intercambian por un 30 por ciento menos que la tasa oficial.

Si Sergio Massa reduce la inflación para las próximas elecciones presidenciales sin empobrecer más a la población, será considerado un éxito.

La administración del presidente Fernández también ha implementado una estrategia para devaluar el peso por sectores, dejando al país con más de una docena de tipos de cambio paralelos, cada uno con diferentes valores e impuestos. Por ejemplo, para reconstruir las reservas, el banco central introdujo el “dólar de soja” para las exportaciones de soja. Solo sirvió para incentivar la liquidación de las existencias de soja. Además, el gobierno también ha establecido un «dólar tecnológico» para la industria de alta tecnología y el «dólar Coldplay», que se refiere a la tarifa para pagar la entrada a espectáculos internacionales, como la reciente serie de 10 conciertos organizada por la banda británica Coldplay. También está el “dólar qatarí”, que lleva el nombre de la sede de la Copa del Mundo a partir del 20 de noviembre. Este tipo de cambio especial golpeará a los turistas argentinos que usan tarjetas de crédito en el exterior con una tasa de impuestos más alta en esas compras.

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Escenarios

Contexto global complejo

A la incertidumbre de la política interna se une un panorama global marcado por el riesgo, no solo por la prolongada guerra en Ucrania. A medida que la inflación mundial alcanza los dos dígitos, la Reserva Federal de EE. UU. ha decidido aumentar las tasas de interés, dando al dólar su valor más alto en dos décadas.

La política monetaria en todo el mundo también se inclina hacia las subidas de tipos. Las tasas de interés más altas significan que la deuda es más cara de pagar. Tal escenario solo agrega turbulencia a la economía argentina a medida que el capital se traslada de los países en desarrollo, lo que aumenta la presión financiera sobre un gobierno ya tenso.

El dilema de la dolarización

En medio de la inflación galopante y la depreciación del peso, surge un debate sobre la dolarización. La solución extrema de adoptar el dólar como moneda de curso legal en Argentina sigue generando divisiones, pero está ganando apoyo. Argentina no está sola en la exploración de un papel más fuerte para el dólar estadounidense: Ecuador ha adoptado el dólar estadounidense como única moneda de curso legal. Después de siete años de hiperinflación, el debate sobre la dolarización también está cobrando impulso en Venezuela. En una versión más suave de la dolarización, el dólar competiría con el peso como moneda de curso legal, como en Perú y Uruguay.

elecciones presidenciales 2023

A medida que el país se acerca a las elecciones generales de 2023, la política y la economía se entrelazarán aún más. “Perdí la cuenta de todos los tipos de cambio del dólar”, se quejó Horacio Rodríguez Larreta, alcalde de Buenos Aires y probable candidato presidencial en 2023. Señor. El fracaso de Massa haría que el Sr. Larreta está más cerca de la silla presidencial.

La alta inflación persistente y el menor crecimiento probablemente exacerbarán el descontento social y debilitarán el apoyo político a políticas monetarias y fiscales más estrictas. El desafío de recortar los presupuestos choca con las presiones relacionadas con las elecciones para aumentar el gasto público.

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Por otro lado, controlar la inflación puede ganar elecciones. si el Sr. Massa empuja la inflación a la baja para las próximas elecciones presidenciales sin empobrecer más a la población, será considerado un éxito. En ese caso, la esperanza será que el oficialismo sea recompensado en las urnas.

La presión inflacionaria se mantendrá fuerte

La derecha y la izquierda han tratado de arreglar la inflación argentina con resultados en su mayoría pésimos. El problema disminuye por un tiempo solo para volver a rugir con mayor fuerza. Argentina pasó por todas las etapas, desde la hiperinflación del presidente Raúl Alfonsín (1983-1989) hasta la inflación encubierta de la Sra. Kirchner (presidente de 2007-2015) y el Sr. La actual inflación paulatina pero imparable de Fernández.

¿Cómo evolucionará este escenario? Las últimas proyecciones del FMI estiman una disminución muy gradual de la inflación durante el resto de este año y el próximo, lo que refleja una combinación de políticas macroeconómicas más estrictas, incertidumbres políticas reducidas y precios mundiales de materias primas más bajos. Estas proyecciones, sin embargo, son muy inciertas.

Credibilidad tensa

Sin embargo, el Sr. El mayor desafío de Massa será reconstruir la credibilidad. El FMI le dio un empujón cuando el 7 de octubre aprobó un desembolso inmediato de $ 3.8 mil millones. Mientras el gobierno actual pretende sobrevivir, el Sr. El equipo de Massa está tratando de bombear la mayor cantidad de oxígeno posible antes de las elecciones. “Nuestra obsesión es la escalera descendente de la inflación”, declaró en Washington D.C. También ha anunciado su plan de reducción del gasto público para mantener el presupuesto por debajo del 2,5 % del producto interior bruto en 2022 y del 1,9 % en 2023.

Construir credibilidad en Argentina no es fácil, especialmente dadas las persistentes diferencias sobre políticas económicas dentro de la coalición gobernante. Las expectativas de inflación se han arraigado en la sociedad y la gente se muestra escéptica con respecto a las promesas del gobierno y del banco central. La inflación continua puede incitar a los trabajadores a exigir salarios más altos, lo que podría desencadenar espirales de precios y salarios. Los riesgos son altos.

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