Horarios de Buenos Aires | La deuda por inflación de Argentina cae por temor a que el gobierno no pague

Horarios de Buenos Aires |  La deuda por inflación de Argentina cae por temor a que el gobierno no pague

La deuda ligada a la inflación de Argentina extendió su caída el viernes en medio de la preocupación de los inversionistas de que la creciente carga resulte insostenible para el gobierno.

Los bonos Boncer con vencimiento en marzo de 2023 cayeron 8,1 centavos por peso, mientras que las notas ligadas a la inflación con vencimiento el 20 de septiembre subieron 0,3 centavos por peso tras la mayor caída del día anterior. Las medidas siguen a la preocupación de los inversionistas de que el gobierno necesitará reestructurar sus obligaciones a medida que la deuda ligada a la inflación, que se estima representa casi el 80 por ciento de la deuda en pesos, se convierte en una carga cada vez mayor. Los economistas estiman que la inflación terminará el año por encima del 70 por ciento.

El ministro de Economía, Martín Guzmán, dijo que el gobierno nunca detendría los pagos de su deuda local en una entrevista televisiva tardía el jueves y criticó a la administración anterior por volver a perfilar los activos locales. El jueves temprano, el Banco Central y el brazo administrador de fondos del fondo de pensiones estatal del país compraron activos vinculados a la inflación para frenar la venta masiva, según personas con conocimiento directo del asunto.

La gran carga de deuda ligada a la inflación ha provocado que las tasas de refinanciación caigan en las recientes subastas del Tesoro. A los inversores les preocupa que el gobierno tenga que tomar medidas poco ortodoxas si tiene dificultades para cumplir su objetivo de venta de deuda, según Javier Casabal, estratega de renta fija de Adcap, una corredora local.

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Se prevé que los precios al consumidor aumenten más del 72 por ciento este año, según la encuesta más reciente del Banco Central a economistas.

Simplemente imprimir más pesos para pagar la deuda también presiona al gobierno, porque corre el riesgo de una inflación aún mayor y superaría los objetivos de emisión monetaria establecidos por el Fondo Monetario Internacional. Se espera que Argentina supere el objetivo de emisión monetaria del uno por ciento para 2022 establecido por su acuerdo de US $ 44 mil millones con el fondo, según Facimex Valores, con sede en Buenos Aires.

«El ministro Guzmán está en una encrucijada», dijo Alejo Costa, estratega jefe para Argentina de BTG Pactual en Buenos Aires. “Aliviar las preocupaciones requiere una combinación de disciplina fiscal y la presencia del banco central como prestamista de último recurso en caso de que la renovación decepcione. No parece dispuesto a lanzar disciplina fiscal y no puede garantizar el financiamiento del Banco Central si es necesario debido a los límites del FMI”.

El gobierno anterior de Argentina bajo Mauricio Macri re-perfilado la deuda local del país en 2019, y los temores de un movimiento similar por parte de una nueva administración en 2023 también son parte del nerviosismo reciente del mercado. Si bien todavía falta un año y medio para las elecciones, los índices de aprobación del presidente Alberto Fernández han ido cayendo a medida que los precios se disparan.

«No creo que una reestructuración de los papeles denominados en pesos sea un hecho, pero ciertamente dependerá de la credibilidad que genere la próxima administración», dijo Ramiro Blázquez, jefe de estrategia de Banctrust & Co en Buenos Aires.

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por Scott Squires e Ignacio Olivera Doll, Bloomberg

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